百事入股后，五谷磨房的轉型路徑日漸清晰。4月1日，北京商報記者調查發現，五谷磨房與“清心湖”合作的黑芝麻丸、紅豆薏米丸兩款銷量超過百萬的產品均下架，取而代之的是“五谷磨房”牌黑芝麻丸、赤小豆薏米丸。產品策略調整尚未見到成效，但自百事向五谷磨房派駐了一位電商副總裁后，五谷磨坊的渠道之變已經在財報中有所體現：2019年1/3線下渠道被削減，營收受到影響。
據了解，“清心湖”牌紅豆薏米丸出品商為蘇州清心湖電子商務有限公司。對于“清心湖”牌黑芝麻丸、紅豆薏米丸下架的原因，蘇州清心湖電子商務有限公司相關負責人表示，之前“清心湖”牌黑芝麻丸、紅豆薏米丸是通過五谷磨房進行銷售，現在合作已經終止。然而，五谷磨坊會員客服人員則表示，是對產品進行了升級。
在中國食品產業分析師朱丹蓬看來，五谷磨房是看到此前“清心湖”牌黑芝麻丸、紅豆薏米丸銷量驚人，希望再造一個“百萬罐”量級產品。而在五谷磨房官方旗艦店披露的數據中，銷量突破100萬罐的產品僅有3款。
此外，北京商報記者登錄五谷磨房會員商城發現，五谷磨坊還推出了阿膠水晶棗、蜂蜜核桃仁等產品。朱丹蓬認為，從種種舉措來看，百事正在推動五谷磨房向零食化方向發展。
2019年7月，百事宣布投資約1.31億美元收購五谷磨房約26%的已發行普通股。收購完成后，百事成為了僅次于五谷磨房創始人的第二大股東。百事相關負責人向北京商報記者表示：“我們認為五谷磨房在產品品類的選擇與打造上有清晰的思路。”
雖然百事入股后，五谷磨房在產品多樣化上得以豐富，但在渠道上卻正經歷陣痛。
根據五谷磨房最新財報數據，截至2019年12月31日，五谷磨房實現收入17.84億元，同比下降1.9%。對此，五谷磨坊在公告中稱，收入下降主要是因為關閉不符合公司預期的直營專柜所致。數據顯示，截至2019年底，五谷磨房在全國開設了3399家直營專柜。其中，2019年新開462家，關閉958家，相當于撤掉近1/3的專柜。
對于五谷磨房關閉專柜是否與百事有關，百事相關負責人回復稱“不予置評”。
2019年，百事曾向五谷磨房派駐了一位曾在百事管理過食品與電商業務的副總裁謝長安。“可以看出，謝長安在電商方面頗有經驗。這意味著，百事首先為五谷磨坊的渠道‘動刀’。”業內人士分析道。
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